本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(ché认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周认真地还是认真的写作业，认真的与认真地高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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