财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投(tóu)资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大(dà)行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的基金经理仍(réng)坚(jiān)守新(xīn)能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是(shì)找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计(jì)数(shù)据(jù)也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海电(diàn)影，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一(yī)季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚(jù)焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用，在(zài)经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受到(dào)各(gè)方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达(dá)电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金(jīn)大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部(bù)分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他(tā)还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本(běn)产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在(zài)市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为中国移(yí)动(dòng)、宁(níng)德时代、三(sān)安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新能源(yuán)，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，新能源非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力。在一(yī)季度我们对(duì)于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的(de)时候，无(wú)论(lùn)是基金经理个(gè)人(rén)还是投(tóu几十块钱的阿富汗玉是真的吗)资(zī)者，其实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德(dé)基金的(de)王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)几十块钱的阿富汗玉是真的吗难(nán)在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司(sī)研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们(men)观察到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速(sù)AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资策(cè)略会上提到“今年大(dà)概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实没有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能(néng)会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合(hé)大多数的(de)投资(zī)者，不适合在(zài)这个位置(zhì)上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 几十块钱的阿富汗玉是真的吗